Что такое фьючерс простыми словами и какие его риски. Фьючерсный контракт. Что это такое? Что такое фьючерсы и как они работают

Фьючерс – это контракт, согласно которому стороны обязуются совершить сделку по заранее обговоренным условиям. Расскажем о том, что такое фьючерсный контракт простыми словами и объясним, как он работает.

О чем эта статья :

Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс – это дериватив, то есть производный финансовый инструмент. Простыми словами фьючерс – это ценная бумага, однако это не совсем верно, так как это не реальный актив, не акция или облигация.

Фьючерс или фьючерсный контракт – это контракт, согласно которому стороны обязуются совершить сделку по заранее обговоренным условиям. В день исполнения обязательств продавец поставляет товар, а покупатель выплачивает оговоренную сумму. Причем участники сделки могут выбрать только цену контракта и время его исполнения, а остальное – объем товара, его качество, способ поставки и другие параметры устанавливает биржа. Также участники сделки несут ответственность перед биржей за исполнение обязательств по данным обязательствам ( ).

Значение слова фьючерс происходит от английского слова future – будущее.

Скачайте и возьмите в работу :

Чем поможет : документ пригодится компаниям, инвестирующим временно свободные денежные средства в ценные бумаги. В нем детально описаны задачи и функции структурного подразделения, отвечающего за приобретение акций, векселей, облигаций и других ценных бумаг.

Пример фьючерса

Каждая биржа предоставляет участникам торгов детальное и подробное описание фьючерсных контрактов, которыми можно торговать на ее площадке. Например, в России их можно увидеть на площадке биржи FORTS (Futures & Options on RTS) - «Фьючерсы и Опционы РТС» в интернете.

Поясним описание на примере фьючерса на золото в таблице, первые два столбика - данные FORTS, комментарии - наши.

Таблица . Пример фьючерса на золото и его описание

Последним пунктом указываются особенности исполнения дериватива. Относительно GOLD-6.18 указано, что состоится закрытие позиций с перечислением вариационной маржи в день исполнения контракта. Маржа будет определена исходя из цены на золото, предоставленной «The London Bullion Market Association».

Клиринг - это момент, когда биржа подводит промежуточный финансовый результат по операциям с фьючерсами. В этот момент определяется размер дохода или убытка, начисляется так называемая вариационная маржа. В случае, если баланс трейдера снижается ниже нормы, наступает margin call, трейдер обязан предоставить дополнительное обеспечение, либо брокер принудительно закроет позицию.

Подобные сведения предоставляют все мировые биржи, предоставляющие возможность торговать фьючерсными контрактами. Они могут различаться по объему, срокам, размерам шага и прочим данным ( ).

Виды фьючерсов

В настоящее время различают поставочные и беспоставочные фьючерсы.

Поставочный фючерс

Поставочный фьючерс – это контракт, по которому предусмотрена реальная поставка актива. Например, нефти, пшеницы, драгоценных металлов, сырья, в общем – любого материального актива.

Беспоставочный фючерс

Беспоставочный фьючерсный контракт не предусматривает поставку актива. По этому контракту биржа только проводит расчет между участниками сделки согласно цены на базовый актив в момент исполнения контракта.

На рынке фьючерсов до 95% сделок – беспоставочные. Связано это с высокой активностью спекулянтов на рынке. С другой стороны поставочные фьючерсы также участвуют в торгах. Эти деривативы страхуют производителей от резких колебаний цены на товар. Заранее установленная цена на актив не позволит получить сверхприбылей, особенно если рынок будет испытывать повышенный спрос, но и не даст разориться, если цена на актив вдруг упадет.

Также беспоставочные фьючерсные контракты разделяют на товарные и финансовые. В первом случае базовый актив – сырье, материалы, любые товары. Во втором случае – финансовые индексы, валютные или процентные курсы, биржевые индексы и так далее. На американском рынке имеют хождение и необычные фьючерсы, например – на погоду. Который, кстати, при всей своей необычности, оказывает существенное влияние на работу энергетических компаний и сельхозпроизводителей.

Совсем недавно некоторые американские биржи начали торговать фьючерс на биткойн. Стоит отметить, что такой ход – довольно рискованная затея, потому как особенности торговли биткойном заключаются в том, что его волатильность ничем не ограничена.

По сути фьючерс – это спор двух лиц относительно события, которое может произойти, а может и не произойти. Все остальные параметры, в том числе и цена данного дериватива – предмет заботы самой биржи, которая занимается обеспечением исполнения данной сделки.

Еще по теме :

Чем поможет : понять, стоит ли конкретной компании вкладывать деньги в ценные бумаги. Оно содержит алгоритм действий, которые нужно предпринять, если финансовый директор стремится заработать дополнительную прибыль таким способом.

Чем поможет : рекомендации пригодятся предприятиям, которые только собираются хеджировать валютные риски и разрабатывать свою стратегию, а также тем организациям, которые регулярно занимаются хеджированием и хотят оптимизировать трудозатраты.

Особенности торговли фьючерсом на рынке

Фьючерс - это спекулятивный инструмент и, как уже упоминалось, до 95% сделок - беспоставочные, то есть их можно считать спекулятивными. Основной интерес при покупке этого инструмента представляют две особенности - это волатильность и плечо. С волатильностью понятно - колебания курса позволяют зарабатывать даже во внутридневной торговле, причем не только при «скальпельной» торговле, но и вручную, при небольшом количестве сделок. Скальпельная торговля предполагает заключение большого количества сделок, когда трейдер фиксирует прибыль или убыток при минимальном изменении стоимости актива.

Плечо фьючерса. Оно отличается от кредитного плеча и зависит от размера гарантийного обязательства. Уплачивая 10% от цены лота, трейдер получает возможность оперировать «плечом» 10. Если гарантийное обязательство составляет пять процентов, плечо равняется 20. Собственно - это не заемные средства, это специфика работы с данным производным инструментом.

Идея торговли фьючерсом проста - покупай дешево, продавай дорого. Однако тут есть свои особенности:

• удобно. Не надо приобретать реальные акции, достаточно только внести гарантийное обязательство, которое обычно составляет несколько процентов от стоимости всего лота;
• начисление или списание вариационной маржи происходит ежедневно в дни торгов. За счет этого достигается более тонкое влияние на доходность счета;
• волатильность фьючерсов обычно выше волатильности активов, а это дает более высокие возможности для заработка;
• плечо дает возможность зарабатывать больше и быстрее. Впрочем - это работает и в обратную сторону. То есть может наступить margin call и если обеспечение не будет внесено, брокер принудительно закроет позицию с убытком для трейдера.

Время диктует свои правила: технический прогресс приводит к появлению новых явлений, профессий, терминов. Фьючерсы – это тот инструмент, который еще несколько лет назад был неизвестен широкой общественности. Но резкий рывок в этом направлении был обеспечен массовым распространением сети Интернет. Оно породило интересы, занятия, профессии и даже источники дохода, которые еще несколько лет назад трудно было представить. Оно же сделало доступными специальности, о которых раньше нельзя было и мечтать. Взять хотя бы биржевую торговлю: оперировать ценными бумагами или ресурсами, получая прибыль от миллионных сделок, могут и пенсионер из подмосковного спального района, и глава молодой семьи из сельской глубинки , где культурно-образовательная программа ограничивается поселковым клубом. Естественно, успешность и в первом, и во втором случае обеспечивается самообразованием: практической торговле на бирже не научат ни в школе, ни в институте. С теми, кто решил постигать эту непростую, но прибыльную науку, будем разбираться:

• что такое фьючерс простыми словами,
• что такое торговля фьючерсами;
• какие понятия надо знать, чтобы работать с фьючерсами;
• по каким принципам формируется цена на «будущее»;
• какую роль играет этот инструмент в мировой экономике;
• как продаются и покупаются фьючерсы на самые популярные ресурсы;
• каким образом всю эту информацию можно обратить в личный доход.

История фьючерсных сделок: кто придумал торговать будущим

Чтобы объяснить, что такое фьючерс простыми словами, придется перенести пытливого читателя в прошлое, когда зародился этот дериватив (подробнее об этом инструменте можно прочесть в статье « » ). До середины XIX века торговля осуществлялась самым непосредственным образом: производители и труженики села собирались периодически на крупномасштабные торги (аналог ежегодных массовых сельских ярмарок), где пытались найти покупателя на свою продукцию. Получая прибыль, например, за пшеницу, фермер тут же приобретал орудия труда и предметы обихода, домашнюю утварь и ткани, оставляя минимальную сумму на повседневные расходы до следующего урожая. В самом невыгодном положении оказывались производители зерна и овощей. Рассчитывать на доходы раньше следующей осени им не приходилось, а сам объем выручки часто оказывался непредсказуемым. Хорошая погода, обильный сбор и высокое качество товара теоретически должны были принести хорошую прибыль. Но на деле такие же хорошие условия повышали урожайность и на полях соседа: предложение на «ярмарке» начинало превышать спрос, в попытке продать хоть что-то конкуренты начинали снижать цены (этот процесс в экономике называется демпингом), в результате ожидаемые сверхприбыли оборачивались только покрытием накопленных за год долгов.

Ситуация слабо выправлялась, даже если природа была на стороне производителя: торговцы не могли моментально сориентироваться в возможностях и редко продавали плоды своего труда по адекватной рыночной цене. Словом, если бы механика продажи сделки «на будущее» не формировалась сама собой, ее пришлось бы придумать. В 1848 в Чикаго была заключена первая документально зафиксированная сделка с обещанным урожаем. Предметом торга стала кукуруза.

Так что же такое фьючерс простыми словами?! Futures - будущее. Фьючерс - это обещание сделки. Это продажа осеннего урожая весной, скрепленная документально:

• торговец еще весной просчитывал свои возможности и планировал прирост;
• затем он предлагал купить будущий урожай, гарантируя, что не заломит цену выше оговоренной и не согласится на условия более щедрого покупателя, оставив контрагента без сырья;
• кроме подписей сделка, как правило, скреплялась залогом , который производитель мог пустить в развитие бизнеса и личные нужды.

Кто останется в большем выигрыше, покажет осень, то есть срок исполнения сделки. Да, может оказаться, что рыночная цена на предмет торгов значительно упадет. Рассматривая фьючерс, примеры такого развития событий будем искать во вполне обозримом прошлом: нефть и ее производные, как и природный газ, в 2014 году торговались значительно ниже базовой стоимости заключенных в начале года фьючерсов. Разница составила 30–40%, то есть, заключая сделки в реальном времени, покупатель мог бы сэкономить миллионы. Но чтобы понять суть этого механизма, стоит представить, что было бы при обратной ситуации. За пример возьмем тот же неспокойный 2014: в цене вырос кофе. Те, кто заключил фьючерс на поставку зерен еще до цветения, получил 43% прибыли в декабре. Покупка фьючерса страхует обе стороны: производителя от резкого снижения цены или отсутствия спроса, а покупателя от недостатка предложений и роста стоимости. Если говорить, что такое фьючерс простыми словами, то - это обоюдный договор на продажу конкретного ресурса в определенный срок по оговоренной заранее цене.

Характеристики фьючерса и основные правила сделок

Основные правила закрепления фьючерсных сделок были проработаны также еще в XIX веке. Изменились они мало, в описание контракта (спецификацию фьючерса, говоря языком глобальной экономики) входят:

• наименование базового актива , то есть предмета сделки;
• его цена, по которой сделка будет совершена несмотря на все манипуляции с фьючерсом и рыночной стоимостью на момент завершения сделки;
• объем ресурса , который будет приравнен к конкретному пакету;
• сроки исполнения договоренностей и взаиморасчетов по выкупленным фьючерсам;
• вид фьючерса (расчетная или поставочная формы).

В современной экономике, когда значительная часть операций осуществляется через биржу, характеристики самых востребованных фьючерсов устанавливаются этими же финансовыми институтами, а рядовые участники сделок оперируют готовыми пакетами. Усиление роли бирж породило и еще одну форму работы с фьючерсами: стандартные пакеты стали активно перепродаваться как той, так и другой стороной. Производитель, неготовый выполнять условия своей части контракта, может уступить пакет обязательств аналогичному предприятию, как и покупатель, передумавший или решивший, что сделка ему невыгодна. Биржа в любом случае проконтролирует исполнение условий фьючерса. В оговоренный срок обе стороны выполнят условия контракта: если речь идет о современной электронной торговле, то за 24 часа после закрытия сделки система рассчитает для участников прибыли и убытки.

Фьючерс – определение и короткий ликбез: основные термины рынка

Читатель, серьезно задумавшийся о работе и заработке на рынке фьючерсов, вряд ли ограничиться этим небольшим обзором, что такое фьючерс простыми словами, и быстро перейдет на более серьезную литературу. Чтобы без труда понимать, о чем идет разговор в мастер-классах гуру биржевой торговли, надо знать несколько основных терминов: что такое фьючерсы и опционы, что такое экспирация фьючерсов и многое другое. Не буду перегружать сложностями и объясню понятия буквально «на пальцах»:

1. Фьючерс (определение) – договор о сделке в будущем с установленными ценой и сроком исполнения.
2. Трейдинг фьючерсами - купля-продажа этих инструментов.
3. Срок обращения - период от заключения сделки до исполнения контракта, время торгов.
4. Фьючерсный стакан - выборка близких позиций предложения и спроса.
5. Фьючерсная цена - текущая стоимость фьючерса.
6. Физическая, реальная или рыночная цена - стоимость товара на данный момент.
7. Базис - разница между фьючерсной и рыночной ценой, может быть как положительным, так и отрицательным
8. Шаг - минимальное колебание цены.
9. Дата экспирации - срок закрытия сделки, выкупа товара владельцем фьючерса.
10. Контранго - ситуация, когда цена фьючерса выше цен физического рынка.
11. Беквордация - ситуация, когда стоимость фьючерса ниже цен физического рынка.
12. Вариационная маржа - прибыль или убыток от сделки.

Расчетные и поставочные фьючерсы – это контракты с разными особенностями исполнения

Понимание, что такое фьючерсы простыми словами и как с их помощью зарабатывать деньги, невозможно без видения разницы между двумя основными типами контрактов.

Поставочные фьючерсы — это по сути договора купли-продажи с отсрочкой исполнения и фиксированием цены. Стороны сделки, которых не может быть меньше двух, договариваются о поставке с одной стороны и покупке с другой. В назначенный срок активы передаются по цене, указанной в контракте. Продажа гарантируется залогом или заблокированной суммой на счетах участников торгов.

Расчетный фьючерс, примеры применения которого мы рассмотрим ниже, не подразумевает обмена товаром между участниками сделки. Это просто финансовая страховка (хеджирование) рисков. Торговля на бирже идет своим чередом, товары продаются и покупаются, а участники расчетных фьючерсных торгов своими деньгами обеспечивают исполнение контрактов. Купивший фьючерс по цене ниже рыночной на момент закрытия сделки получит всю прибыль. Тот, кто не угадал скачки цены и приобрел расчетный фьючерс, определение которого я приводил выше, дороже цены рынка на дату экспирации, своим депозитом покрывает разницу. Что такое экспирация фьючерсов, мы выяснили выше. Так как эта форма сделок в век интернета наиболее распространена, еще раз объясню, что такое фьючерс простыми словами, на примере «сделки на будущее» на зерна кофе, раз уж чашка с этим напитком стоит передо мной:

• Цена американского зерна по фьючерсному контракту на рынке на данный момент составляет чуть больше 2,7 доллара за килограмм.
• На движение цены существенно может повлиять только прогноз погоды на бразильское лето , так как от соотношения солнечных и дождливых дней напрямую зависит объем урожая;
• Из калькуляции цены по фьючерсам на кофе можно смело выкидывать спрос, так как этот «наркотик» внесезонен и постоянно востребован (уж я-то знаю);
• Рассмотрев график роста цены (а она поднялась с 1.4 доллара только за последний месяц) и поняв, что текущие 2,7 явно слишком большой скачок, я бы воздержался от покупки фьючерса на кофе по такой цене. Скорее всего, сделка в сентябре закроется на 2.4–2.6, то есть я бы потерял на покупке и зарезервированная биржей сумма была списана со счета.
• Но ради чистоты эксперимента представим обратную ситуацию: я покупаю фьючерс сейчас, а завтра передают, что катаклизм смел половину бразильских плантаций и цена на кофе взлетает. Уже через несколько дней я смогу перепродать свой контракт, получив прибыль со спекуляции, ведь цена фьючерса будет гораздо выше. Правда, как расчетливый и терпеливый человек, я не стал бы этого делать: к осени из-за повышения спроса к холодному времени года цена на кофе всегда чуть подрастает, и я получу максимальную прибыль именно в последние месяцы торгов.

Современные биржи или как продать погодный фьючерс – примеры

Так как цель нашей беседы - разобраться, что такое фьючерс простыми словами, пример я проводил соответствующий, стоящий непосредственно перед носом. Если рассматривать вопрос шире, то современные фьючерсные биржи торгуют всем, что только можно реализовать. Изначально торги велись только на самую востребованную продукцию, импортируемую и экспортируемую по всему миру, а сам процесс приобретения фьючерсов больше напоминал игру «кто кого перекричит». Торги в XXI веке серьезно отличаются, но для этого в систему пришлось внедрить ряд преобразований:

• расширить список базовых активов;
• систематизировать их маркировку;
• создать электронную систему торгов.

Электронная торговая площадка Globex была протестирована на Чикагской Товарной Бирже. Именно созданные по ее подобию электронные платформы сейчас позволяют трейдерам видеть на мониторе рынок фьючерсов и торги за сырье, онлайн участвовать в процессе , а не надрывать горло в зале торгов.

Не утруждая читателя объемной и бесполезной энциклопедической статистикой, дам краткую выкладку:

• крупных бирж, проводящих операции со значительным перечнем фьючерсных активов, чуть больше десятка ;
• на каждой из них работают тысячи аналитиков и аудиторов ;
• 5 дней в неделю на них ежесекундно продаются более 160 групп товаров ;
• активно торгуются сельскохозяйственные продукты, металлы, валюта, акции, сырье и энергоносители, процентные ставки и фондовые индексы .

Нельзя не рассказать и об «экзотике»: в 1997 году все на той же чикагской бирже, а затем и на нескольких других, появилась возможность «торговать погодой». Погодные фьючерсы появились, так как этот фактор невольно влечет за собой изменения практически всех котировок: биржевики, являющиеся в какой-то мере игроками, никак не могли пройти мимо возможности предсказывать этот аспект. За нулевую точку были взяты усредненные погодные условия, которые заложены в калькуляторы расчета потребления электроностителей. Положительные и отрицательные прогнозы отношения к реальной ситуации являются таким же предметом торга, как и живой скот или мазут, а погодные фьючерсы пользуются постоянным спросом.

Разбираем тиккер фьючерса: образование маркировки от А до Z

Электронные сделки совершаются за доли секунды, а в торгах участвуют трейдеры со всего мира. Такой скорости работ способствует введенная общая система маркировки фьючерсов. Она достаточно проста, хотя и выглядит для неподготовленного человека «китайской грамотой» Понимая, что такое фьючерс простыми словами, и зная, какие характеристики должны быть заложены в его описании, разобраться в ней несложно.

В код заложены 3 основные показателя:

1. Инструмент - основа контракта (2 символа);
2. Месяц экспирации (1 символ);
3. Год исполнения (1 символ).

Запомнить придется только обозначения месяцев: календарному году с января по декабрь соответствует порядок F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z.

На практике разобраться в маркировке, пожалуй, будет проще: берем загадочный объект торга GzZ7:

1. Gz - акции Газпрома;
2. Z - декабрь;
3. 7 - 2017 год.

Перед нами фьючерс на акции Газпрома с экспирацией в декабре 2017.

По аналогии:

• SlV6 - фьючерс на серебро с датой исполнения в октябре 2016;
• EuK6 - фьючерс на курс евро/рубль, экспирация которого назначена на май текущего года.

Запомнив обозначения популярных или наиболее привлекательных персонально активов, можно быстро ориентироваться в спросе и предложении, выбирая нужные аббревиатуры машинально.

Как зарабатывать на фьючерсах

Вряд ли читателя на эту страницу привело любопытство и жажда знаний. Уверен, что основная причина любопытства, что такое фьючерс простыми словами, скрывает обычный и объяснимый меркантильный интерес «как я лично могу на этом заработать». Дальше мы будем разбирать, как на фьючерсах зарабатывают, и определяться, какой из этих методов подходит персонально.

Рассмотрим детально биржевые операции с участием фьючерсов:

• спекулятивные;
• арбитражные;
• хеджирование рисков.

Фьючерсы - универсальный инструмент. Он предоставляет трейдеру массу возможностей от прямого заработка на поставках и изменениях базиса (то есть разницы между фьючерсной ценой и реальной), до сложных спекулятивных схем, являющихся высшим пилотажем биржевой торговли.

Фьючерс как страховка от падения или подъема цены: инструмент для акул макроэкономики

Желание хеджировать (страховать) риски стало причиной появления фьючерсов. Но если говорить о реальном времени, то такие сделки, связанные с обязательством поставок в установленный срок, на данный момент составляют меньше 3% объема всех сделок. Оставшиеся 97% составляют расчетные спекулятивные операции. И тем не менее этот вид сделок живет: поставщики ищут гарантированные точки сбыта, покупатели - выгодные предложения. Участниками этих операций, по большому счету, являются первое и последнее звено фьючерсной цепочки: рано или поздно контракт все равно попадет к конечному потребителю. Увы, войти в этот сегмент бизнеса достаточно сложно, если, конечно, вам не нужны десяток - другой тонн пшеницы или у вас нет необходимости продать несколько тысяч кубометров леса. Активными участниками рынка фьючерсов являются и российские компании. Так, продажа фьючерсов Газпрома позволила компании остаться на плаву в момент резкого падения цен на энергоносители в прошлом году: фьючерсные договоры предусматривали значительно более высокую цену на нефть. Также рынок фьючерсов выравнивает цены и делает перепады от спекуляций не такими явными.

Спекулятивные операции с фьючерсами: деньги из воздуха и умения ориентироваться в ситуации

Ряд преимуществ популярных фьючерсов сделали этот рынок привлекательным для тех, кто получает выгоду исключительно от перекупки, и никогда не держал в руках ни тех денег, которыми он оперирует, ни товара, который он постоянно «приобретает» или «продает». Фьючерсы для новичков - удобный инструмент. Работа с ними минимизирует риски и создает относительно безопасные условия для работы. Сроки торгов конкретным фьючерсом могут составлять и день, и несколько месяцев, а цена за этот период сильно колебаться, причем по вполне объяснимым и прогнозируемым причинам. Это дает возможность просчитать падения и взлеты, заработав на разнице. Понимая, что такое торговля фьючерсами, и умея анализировать влияние события на цены, можно строить прогнозы практически безошибочно. Преимущества очевидны, именно они позволяют делать выбор в пользу рынка фьючерсов, даже когда на другой чаше весов операции на рынке Форекс или торговля акциями:

• более предсказуемые скачки цены;
• высокая прибыльность благодаря большому «плечу» (предоставляемой брокером суммы под залог собственных средств);
• хорошая ликвидность;
• минимальные сроки удержания позиций открытыми;
• небольшая комиссия.

Опытные трейдеры успешно работают в этой области, наращивая капиталы с относительно небольших сумм благодаря знаниям и аналитическому складу ума.

Арбитражные операции с фьючерсами: многоходовые межбиржевые сделки

Арбитражные операции отличаются сложной механикой: во время торгов трейдер одновременно имеет несколько открытых сделок, заключенных в разное время на одной бирже, или одновременно, но на разных. Цель всех ухищрений - получить прибыль от одного и того же инструмента за счет разницы цены фьючерса и акций (межтоварный арбитраж), фьючерсов с разным временем экспирации (календарный арбитраж) и т. д. «Вилки» могут образоваться, если участники торгов двух разных бирж разошлись во мнениях на курс, и цена одного и того же товара начала прилично различаться. Это положение не может сохраняться долго, и курс достаточно быстро выровняется - это ориентир для трейдера. Чтобы объяснить проще, возьмем хотя бы одну ситуацию (напоминаю, что их может быть множество и арбитражные операции требуют серьезной теоретической подготовки и практического опыта торгов, не говоря уже о стартовом капитале). Но все-таки вернемся к примеру пространственного арбитража:

• две биржи ФОРТС и МИФУТ торгуют фьючерсами на акции Норильского Никеля;
• дождавшись появления «вилки» между двумя площадками, продаем дорогой и тут же приобретаем дешевый фьючерс с одним и тем же сроком экспирации;
• неизбежное выравнивание позволит получить прибыль - невысокую, но гарантированную.

Доходность арбитражных операций обеспечивается постоянным контролем рынка, техническим анализом, большим количеством сделок за короткий срок и полным погружением в ситуацию. Для ознакомления с финансовыми рынками и старта арбитражные операции - не лучший выбор. Сравнивая многоходовые схемы, например, с бинарными опционами, прибыль от которых можно получать только за верно предсказанный курс, сравнение явно не в пользу первых. Фьючерсы минимизируют риск, но бинарные опционы показывают большую доходность. Разобравшись детально, что такое фьючерсы и опционы, становится понятна суть выбора: медленный и безопасный доход или доля риска и прибыль в геометрической прогрессии. Риск, к тому же, компенсируется знаниями и рассудительностью.

Фьючерсы и опицоны – что выбрать?

Новичка в биржевой торговле, только разбирающегося в возможностях заработка лично для себя, фьючерсы и обилие связанной с этим рынком информации могут напугать. Даже понимая, что такое фьючерс простыми словами, сложно решиться на первые сделки. И тем не менее, еще раз напомню, что фьючерсы для новичков - один из самых защищенных инструментов. В сети масса информации и по технике работы с ними, и чистой статистики о ценах на тот или иной ресурс: кофе, газ, нефть, акции Газпрома или Сбербанка. Искреннее желание стать настоящим экспертом позволит все это постичь и стать успешным. Если же склад характера или скромный стартовый капитал требуют более активных действий, советую рассмотреть возможность работы на бинарных опционах : технику, позволяющую делать до 80% прибыли на каждой сделке продолжительностью в несколько минут. Залог успеха в таком случае – четкое соблюдение торговых и . Обязательно также выбрать , который позволит не только заработать, но и вывести «нажитое непосильным трудом». Возможно бинарные опционы станут шансом заработать начальную сумму для операций с фьючерсами, а, возможно, - делом жизни!

Информационно-аналитические услуги и материалы предоставляются ООО ИК «Фридом Финанс» в рамках оказания указанных услуг и не являются самостоятельным видом деятельности.

Компания оставляет за собой право отказать в оказании услуг лицам, не удовлетворяющим предъявляемым к клиентам условиям или в отношении которых установлен запрет/ограничения на оказание таких услуг в соответствии с законодательством Российской Федерации или иных стран, где осуществляются операции. Также ограничения могут быть наложены внутренними процедурами и контролем ООО ИК «Фридом Финанс».

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает финансовые услуги на территории Российской Федерации в соответствии с государственными бессрочными лицензиями на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, а также деятельности по управлению ценными бумагами. Государственное регулирование деятельности компаниии защиту интересов ее клиентов осуществляет Центральный банк Российской Федерации. Владение ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами всегда сопряжено с рисками: стоимость ценных бумаг и прочих финансовых инструментов может как расти, так и падать.

Результаты инвестирования в прошлом не являются гарантией получения доходов в будущем. В соответствии с законодательством компания не гарантирует и не обещает в будущем доходности вложений, не дает гарантии надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов. Услуги по совершению сделок с зарубежными ценными бумагами доступны для лиц, являющихся в соответствии с действующим законодательством квалифицированными инвесторами и производятся в соответствии с ограничениями, установленными действующим законодательством.

В данной статье мы постараемся наиболее подробно, но при этом простыми и понятными словами объяснить, что такое фьючерс. Итак фьючерсы это …

Что такое фьючерс

В первую очередь это рыночный инструмент, их также называют «деривативами», так как они являются производными от основных спотовых (базовых) активов. Например таких как зерно, акции, нефть, валюта и зависят от них.

Простой пример:

Вы бизнесмен и засеваете поле и затрачиваете на это 500.000 рублей, к осени вы хотите снять урожай и продав его получить доход в размере 700.000 тысяч рублей. Представим, что текущие цены на зерно составляют 100 руб/кг и способны обеспечить вам доходность в размере 700.000 тысяч рублей. Вы идете на биржу и заключаете фьючерсный контракт, на тот объем зерна который вы планируете продать. С этого момента вы застрахованы от любых будущих изменений цен. Так если к моменту продажи зерна цены упадут до 80 руб/кг и от продажи зерна вы заработаете только 550.000 вместо необходимых 700.000, но человек с которым вы заключили фьючерсный контракт будет обязан возместить вам разницу в размере 150.000 тысяч рублей, и в итоге вы получите необходимые вам 700.000. А в том случае если цены вырастут до 120 руб/кг вы с продажи вашего зерна получите уже 850.000, но в этом случае уже вам нужно будет возместить разницу, человеку с которым вы заключили фьючерсный контракт, в размере тех же 150.000 рублей. В итоге вы останетесь при своих 700.000 рублей дохода.

Другими словами заключая фьючерсный контракт, вы лишаете себя возможности получения сверхприбыли, но в тоже время полностью ограничиваете себя от возможности получить убыток при падении цены.

Для чего они нужны

Главное их предназначение это хеджирование (страховка) рисков рыночных агентов (в данном случае покупателей и продавцов, базисных активов, и товаров).

Кому могут быть интересны фьючерсы?

В основном это две группы:

1. Те кто страхует с помощью фьючерсов свои риски. В основном это держатели акций и производители различных товаров стоимость на которые формируется рыночным способом (по средствам спроса и предложения).



2. Спекулянты, трейдеры. Данный инструмент привлекает к себе тех, кто зарабатывает на колебаниях цен, тем, что он имеет очень низкие комиссионные, и дает возможность взять большие «плечи».

Как возникли фьючерсные контракты?

В первые фьючерсные контракты появились в Американском городе Чикаго. В середине 19го века в Чикаго как в торговый центр Среднего Запада, стекалось множество фермеров и производителей различного товара для того, чтобы продать свой товар. И со временем все они начали сталкиваться с проблемой крайне не устойчивого ценообразования, зависящего от того сколько продавцов прибыло продать свой товар в моменте. Так если продавцов оказывалось много, соответственно предложение было большим и цена на товар снижалась, что было неудобно для, продавцов, а в те моменты когда продавцов было мало и спрос начинал опережать предложение, цена на товар возрастала, что соответственно представляло неудобства для покупателей.

Вот как раз для преодоления этих сложностей и был придуман фьючерсный контракт. Для полноты понимания я приведу упрощенный пример: фермер заключал с покупателем контракт, по которому он был обязан в заранее определенную дату, продать определенное количество зерна, за определенную цену, а покупатель обязывался это зерно купить. Таким образом оба избавляли себя от риска изменения цен в будущем.

Через какое то время в Чикаго возникла централизованная товарная биржа. И перед ее учредителями и участниками встал вопрос о стандартизации фьючерсных контрактов, для общего удобства. Благодаря стандартизации фьючерсов, появилась возможность их перепродажи. Если фермер не желал поставлять, в указанный в контракте срок, поставлять положенное количество пшена, он мог перепродать свой контракт другому фермеру, если тот был согласен за поставку своего зерна получить оплату указанную в контракте. Так же и покупатель фьючерса, мог по той или иной причине расхотеть покупать у данного фермера пшено и продать свой фьючерс тем, кому было необходимо зерно и его удовлетворяли условия оговоренные в контракте.

За тем на рынок фьючерсов пришли спекулянты, их задачей была не покупка или продажа зерна, цель была в другом. Они старались покупать фьючерсные контракты как можно дешевле и продать как можно дороже.

Вскоре появились фьючерсные котракты не только на продукты сельского хозяйства, но и на металлы, акции и спустя время на промышленные и биржевые индексы.

Фьючерс — это специфический инструмент, применяемый на финансовых рынках (стандарты которого прописаны в правилах торговой биржи), необходимый для осуществления операций с базовым активом (акции, товары и т.д.).

Что такое контанго и бэквордация
Много веков товарные биржи прочно занимают место базиса рыночной экономики.

Опыт, накопленный за это время, играет огромную роль в процессе изменения места биржи товаров в экономике России. В настоящее время на всех товарных биржах существует два вида операций на наличный товар:
— сделка купли-продажи товара с поставкой в момент оплаты (физический контракт);
— сделка на реальный товар с отсроченной поставкой в четко оговоренное время (форвардный контракт).

Современный фьючерсный рынок

В России срочный рынок (Forts) представлен Московской биржей. В наличии срочной биржи обращаются фьючерсы на акции, облигации, сырьевые товары, энергоносители, валютные пары и индексы.

Самые ликвидные инструменты.

Фьючерсы на акции:

GAZR (Газпром)

SBRF (Сбербанк)

Фьючерсы на индексы:

MIX (Московская биржа)
RTS (Российская торговая система)

Фьючерсы на товары:

BR (Нефть марки BRENT)

GOLD (Золото)

Фьючерсы на валютные пары:

Si (Доллар/Рубль)

Eu (Евро/Рубль)

Контанго и Бэквордация

На биржевых ринках может возникнуть две ситуации насчет соотношения цен: контанго и бэквордация (бэквардейшн).
Контанго – термин биржевой сферы, обозначающий надбавку в цене за товар с отсрочкой в поставке, получаемую продавцом.

Также он может обозначать вознаграждение брокеру за оформление отсрочки обязательств без оплаты ценных бумаг. Ситуация контанго предусматривает, что цена за товар в наличии (цена спот) ниже цены на срок форвард.
Такая рыночная сделка учитывает затраты на организацию хранения товара. Она типична для сделок по товарам длительного хранения и допускает спекуляции на разнице цен. Игра продавцов заключается в том, что они покупают наличный товар и продают форвард (если разница в цене выше, чем расходы) или решают придержать наличный товар в ожидании более выгодного соотношения цен, чем в данный момент, а на практике осуществляют форвардные сделки на этот же товар.

Бэквордация (депорт) – это противоположная контанго биржевая ситуация в условиях которой цена на наличный товар превышает цену форвардного рынка.

Депорт может возникать в условиях дефицита товаров, из-за его нехватку на складах или касательно скоропортящихся продуктов. Бэквордация крайне выгодна для спекулянтов, у которых есть запасы дефицитного товара. Он продается по физическому договору и по завышенной цене.

Параллельно продавец оформляет форвардный договор на него. Чем ближе становится срок истечения форвардного договора, тем стремительней растет цена на товар.
Таким образом, спекулянт организовывает две сделки одновременно и ждет благоприятных для него изменений в цене, пока не получит товар с отсроченной поставкой. За счет разницы в соотношении цен и дефицита определенного товара продавец финансово выигрывает.

Контанго и бэквордация — базовые понятия фьючерсного рынка. Умело оперируя этими понятиями, вы сможете удачно организовать любую сделку.

Его заключение налагает на стороны обязанность провести сделку в будущем, однако на тех условиях, которые действуют в настоящий момент.
Фьючерсы можно одинаково выгодно использовать как для хеджирования (страховки) рисков, так и для увеличения имеющегося депозита (ввиду дешевизны инструмента). В современный облик фьючерсные контракты эволюционировали из-за ряда исторических событий.
Зарождение потребности
Пережив несколько потерь урожая, фермеры решили избавить себя от капризов природы. Так возникла идея заключать договор, условия которого будут воплощены в жизнь только в будущем.

Наиболее широкий спектр фьючерсных контрактов в России представлен на срочной секции московской биржи «Forts».

• Каким образом происходит страховка (хеджирование)

Предположим вы владелец акций компании Газпром и представим, что вы купили акции этой компании по цене 130 рублей, а данный момент времени цена на данный актив составляет 150 рублей, в итоге ваша прибыль уже 20 рублей на акцию. Допустим данная цена вас устраивает, и вы купив акции для получения дивидендов, предполагаете, что на основе каких либо факторов (технических, фундаментальных), что цена на этот актив в ближайшем(или дальнейшем) будущем не вырастет, а может и вовсе упадет.

При покупке фьючерса не нужно платить полную стоимость контракта достаточно только заплатить около 15%. Это размер гарантийного обеспечения.

Еще одно определение

Термин фьючерс означает означает от англ. Future (будущее), и говорит о том что контракт заключается на поставку определенного товара, но не в момент заключения контракта, а в будущем. Он отличается от опциона тем, что стороны несут каждый свое обязательство перед биржей, в плоть до исполнения контракта. Не смотря на, то что в контракте указывается цена покупки, актив до даты истечения контракта (она же дата поставки). Не смотря на это биржа взимает с участников сделки го (гарантийное обеспечение). Исполнение фьючерсного контракта происходит двумя методами:

Для поставочных фьючерсов путем поставки указанного количества базового актива (акции, кукуруза, нефть, сахар).

Для расчетных происходит расплата в деньгах, в размере изменения с момента заключения цены на актив, на крайнее число торгов фьючерсного контракта.

Как вам не потерять прибыль вашу спекулятивную прибыль? Вот тут и приходит на помощь фьючерсный контракт! Вы продаете (без покрытия) фьючерс на акции Газпрома т.е играете на понижение. Тем самым получается хэдж ваших акций, так как при падении цены актива, допустим со 150 обратно к 130 рублям вы терпите убытки в размере 20р. Но, так как вы продали фьючерсы в объеме необходимом для покрытия убытков при падении акций, то фьючерсные контракты принесут вам маржу в размере ваших потерь.

После того как обе стороны сделки (продавец и покупатель) заключили фьючерсный контракт. Какая либо связь между ними теряется. Расчет маржи комиссии и прочего начинает осуществлять биржа. Так называемая «начальная маржа», вздымается с участников сделки, для того, чтобы одна из сторон сделки не решила «кинуть» другую. Этот гарантийный взнос возвращается биржей, после закрытия фьючерсной сделки.

Для тех кто не все понял, ниже представлено объяснение на картинках!

• В этом месте вы вошли в рынок купив акции по 130

• Это принесло прибыль 20 рублей на акцию

• Вы решили закрепить прибыль для этого нужно продать фьючерс

• В итоге рынок падает, убыток от акций перекрывает прибыль от
• Почему просто не продать акции по 150 рублей? — это нельзя сделать если вы хотите, как раз таки получить дивиденды!

С основным механизмом разобрались! Перейдем к деталям…

Кому вы продаете или у кого покупаете фьючерсы?

На рынке фьючерсов всегда должны присутствовать два человека! Для того чтобы совершилась сделка два один из них должен считать, что цена завышена, а другой что она занижена!

На картинке представлен фьючерсный «стакан» на индекс РТС.

В данном «стакане» можно увидеть покупателей и продавцов! Заявки продавцов находятся в верхней красной зоне. А заявки покупателей в нижней зелененькой зоне! На стыке этих двух зон находится рыночная цена, по которой и проходят сделки. Допустим, вышли важные новости, позитивного окраса для экономики, допустим о подорожание нефти . Число покупателей фьючерса возрастет, а продавцов уменьшится и обе зоны сместятся по цене вверх! Запомните действия в стакане, формируют ценовой график!

Вот так примерно это выглядит

Так же вспомним что данный инструмент является срочным, так как он имеет установленный срок действия. И это подразумевает под наличие двух видов данного контракта:

• Поставочный вид контракта, означает что, покупатель должен приобрести, а продавец продать базовый актив (в нашем примере, это акции Газпрома). Если этого не произойдет то биржа, потребует штраф со стороны нарушавшей договоренности!
• Расчетный вид контракта, данный вид контракта подразумевает по собой, расчет без поставки базового актива. т.е. оплачивается только разница между ценой фьючерса и ценой актива со спот рынка! Именно данный вид фьчерсных контрактов употребляют, для устранения или ограничения рыночных рисков (хеджирования).

Так же фьючерсный контракт, имеет очень важное свойство для трейдеров (спекулянтов), это вариационная маржа! Если просто и коротко, то это ваша прибыль или убыток, получаемый при изменении цены купленного вами фьючерса. Если вы например купили фьючерс (сыграли на повышение), в этом случае при увеличение цены, вариационная маржа для вас станет положительной , и со счета человека выступившим для вас контрагентом (тот кто продал его вам), спишется определенная сумма (в зависимости от величины изменения цены), на ваш счет, если цена пошла в низ (т.е. против вас), та же операция произойдет в обратном порядке!

Самые популярные фьючерсы в России на ФОРТС:

1. Валютная пара доллар /рубль .
2. Фьючерс на так называемый «Индекс ртс»
3. Фьючерс на Газпром.
4. Фьючерсный контракт на Сбербанк.

Сумма которая списывается с одного счета на другой, в зависимости от изменения цены инструмента и есть вариационная маржа!

При этом обычно, стоимость комиссии при покупке фьючерсного контракта заметно ниже, чем при покупке акций или валюты на базисном (спотовом) рынке. В силу этих двух вещей, фьючерсные контракты представляют собой более привлекательный инструмент, для краткосрочных маржинальных спекуляций!

Что такое форвардный контракт?

Любой контракт — это официальный (иные не имеют юридической силы) договор, соглашение, которое регулирует условия сделки и заставляет принимающие стороны выполнять действующие условия. Ранее существовали такие виды контрактов, как трудовой, муниципальный, брачный, эффективный и т.д., в последнее время все больше появляются такие термины, как форвардный контракт и фьючерсный.

Форвардный контракт – (передний) – заключается для того, чтобы обе стороны, участвующие в сделке, могли договориться о реальной поставке и обмене активов, которые будут поставляться покупателю продавцом в нужном объеме, в нужную дату и за установленную соглашением цену.

Обычно в форвардном контракте оговаривается возможность его продажи одной из сторон, и при его заключении обычно не составляют никаких других соглашений. Форвардный контракт считается внебиржевым, хотя товаром для продажи может служить и валюта в том числе.

Естественно, оговаривается то, что ликвидировать свою частную позицию стороны в одностороннем порядке не могут.

Если условия соглашения полностью выполнены и удовлетворяют обе стороны, то контракт считается выполненным, а все условия соглашения полностью обговариваются при подписании контракта.

Существует ряд сходств и отличий между форвардным и фьючерсным контрактами.

Во-первых, фьючерсными контрактами торгуют на бирже, а форвардный заключается при прямых поставках любых товаров. У фьючерсных контрактов все условия оговаривает биржа. Тогда как у форвардных все условия оговариваются соглашающимися сторонами.

Во-вторых, форвардный контракт составляется для того, чтобы обезопасить себя от постоянного колебания валют, и он не переоценивается ежедневно, тогда как фьючерс постоянно ощущает на себе эти колебания текущих рыночных цен.

В-третьих, и прямая прибыть, и убытки по форвардному контракту выявятся в момент его реализации, а владельцы фьючерсов должны постоянно высчитывать рост и падение его стоимости, потому что колебания на бирже существенно ощутимы даже в течение одних суток.

По сравнению с форвардными фьючерсные контракты более нестабильные и рискованные, поэтому начинающим инвесторам не стоит их сразу заключать. Прежде нужно хорошо подготовиться. Данный вид соглашения налагает строгие обязательства на обе стороны, то есть продавец должен продать, а покупатель купить по цене, раннее оговоренной при самом подписании контракта.

1848 год В Чикаго образуется товарная биржа, где фьючерсный контракт начинает использоваться по упрощенной процедуре. Стороны проводят сделки на основе индивидуальных договоренностей.

1865 год Введено официальное понятие фьючерсного контракта. Все сделки стандартизируются, исключается индивидуальный подход к проведению операций через биржу.

1971 год Отмена золотовалютной привязки приводит к возникновению нетоварных фьючерсов (сначала на валюту, а затем и на прочие инструменты).

Я постарался как можно проще и понятнее объяснить, что такое фьючерсы. Подводя итог хочу привести, вот такую формулу:

На этом все! Успехов в торговле на рынке и попутного тренда!